大时代之金融之子_第七十二回日本可以说不

书号:18856 时间:2017/6/6 字数:3818

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　　()　　暂且按下国债市场的不寻常波动不提，就说rì元期货市场，尽管在交易月份上较少，但是钟石还是投入了五千万美元到CME交易所下面的IMM（国际货币市场）买入了3月份美元rì元汇率期货，成交的汇率是110。85rì元兑换1美元，手数总共是5000手。

　　IMM的rì元期货杠杆是三十倍，再加上经纪商为了保持风险，最终到钟石手中的合约每手的价格为4000美元，5000手的合约正好是2000万美元，而整个标的金额达到了600亿rì元，要不是时间过于紧迫再加上IMM对持仓具有严格的限制，否则钟石肯定会疯狂地做多。

　　账户里剩余的十亿美元则通过汇丰、渣打和摩根‮行银‬等几家‮行银‬的联合评估，又再次借出了十亿美元，钟石随后把这20亿美元以市价在市场上买入同等价值的rì元，成交的汇率价格以当天的汇率110。01为准，　合计2200。2亿rì元。等交易完成之后，又将这笔rì元资本存入兑换对手东京‮行银‬的账户做短期存款，利率为1。5，总共时间为18天。

　　这笔交易的达成异常神速，因为由于钟石在汇丰、渣打的信用度非常⾼，间接地影响了摩根‮行银‬和东京‮行银‬在信用度上的审核，而且钟石也没打算将这笔rì元资本提计出来，全部存放在天际线金融有限公司开在东京‮行银‬的户头上。

　　这个时候‮国美‬短期利率为3。00，（还没有到联储主席加息的2月4rì）rì元的利率为1。5，双方的利差达到150个基点，但是钟石知道如果历史没有发生错乱的话，在不久的将来就发生一件大事，而这件大事正是将美rì的关系和整个世界的债券市场推向一个危险的境地。

　　十几天的时间很快就过去了，这一天到了2月9rì，距离美联储加息已经过了6天，市场对加息的反应已经完全过去，但是债券市场的波动还是和格林斯潘的预期不一样。

　　通过这段时间的cāo作，路易斯和他的团队已经成功地在国债期货市场上建立了一个4万手的看空头寸，共耗去了超过2亿美元的资金，不过基于这个市场的rì均持仓超过30万手，rì均成交量在25万手左右，因此这个头寸并不太显眼。

　　在请示了钟石之后，路易斯等人留下了3亿美元作为后备之用，而其他的资金则给钟石拨到了另外的市场，至于是什么市场，他们就不知道了。

　　2月，rì本首相细川护熙访美，和‮国美‬总统克林顿进行“友好”的会晤，双方对已经持续了长达8个月的贸易纠纷再次举行谈判。

　　尽管在几乎是十年前‮国美‬拉着其他几个国家半逼半劝地让rì本、西德等国家签署了促使他们货币升值的《广场协议》，但是‮国美‬贸易逆差的局面并没有改观，甚至有愈演愈烈的趋势。尽管这几年rì本经济遭受重创，但是贸易顺差的额度一直在增长，到了94年，rì本全年的贸易顺差达到了1200亿美元，其中有一半即600亿美元是来自和‮国美‬的贸易，这其中60是出口的汽车所导致的。

　　为了扭转这一局面，‮国美‬的两届zhèng fǔ一直对rì本进行施庒，克林顿的前任布什总统甚至在天皇的丧期就带着‮国美‬汽车工业的一大批人到rì本，強迫他们购买‮国美‬的整车和零部件。

　　到了克林顿时代，他更是刚一上任就开始和rì本方面展开贸易特别是汽车工业方面的谈判，也有了一部分的成绩，93年7月，　美rì达成一项减少rì本对美贸易顺差、有利于‮国美‬产品进入rì本市场的“框架协议”而这仅仅是一项“意向xìng协议”双方对此有着不同的解释，如在rì本方面类似于“减少账面剩余，增加外国市场进入，大幅度增加进口”等字眼在‮国美‬方面的理解则是“减少财政赤字，提⾼国內储蓄，增強国际竞争力”

　　这个框架从讨论到执行的第一天开始，双方就充満了不信任，甚至在各个领域的交易上，双方都曾**裸地放下狠话，威胁要寻求报复。

　　克林顿和他的zhèng fǔ所谋求的是让rì本汽车巨头们“自愿”每年购买一定数量的美制的汽车配件。如此一来，就将rì本出口的汽车利润庒缩到一个地步，而‮国美‬的贸易赤字四成是来自于rì本，其中又有六成是来自汽车工业，也就是说单单是‮国美‬从rì本进口汽车一项就站到他们贸易逆差的两成四，接近四分之一，因此如果能将这部分的逆差降下来，对于整个‮国美‬的贸易逆差减少的作用是显而易见的。

　　但对于rì本来说，这就显得不大可能了，因为rì本对美的贸易顺差中的三成是来自汽车出口，若是按照同一比例来算，汽车出口能创造的贸易顺差占到整个rì本贸易顺差的六成，这个比例远比汽车工业对‮国美‬所创造的逆差更重，因此即便是更换频繁的rì本zhèng fǔ，也没有哪个首相敢轻易答应这个条件。

　　细川护熙首相此次访问‮国美‬，已经准备了另外一套替代的方案，使出一套总额⾼达1400亿美元的刺激经济增长计划来取悦‮国美‬。但是细川和他的团队刚和‮国美‬人展开谈判，就惊讶地发现，‮国美‬人对他们的谈判底线了如指掌，甚至还引用了rì本代表私下里的谈话，这让他们阵脚大乱。（‮国美‬在波音飞机上装了‮听窃‬器）

　　rì本人的如意算盘是通过刺激国內经济政策的方案，使得他们目前持有的美元资本重新流回‮国美‬，毕竟在rì本流通的是rì元而不是美元，这笔1400亿美元最终还是要流向‮国美‬市场，很大一部分流向‮国美‬国债市场，这就给了‮国美‬zhèng fǔ更多可用的资本。

　　不过‮国美‬并不愿意，依然坚持要求rì本汽车工业使用‮国美‬配件，同时开放电信、医疗‮械器‬、保险等市场，rì本也是退无可退，以这种要求违背“zì yóu贸易原则”強硬地拒绝，最终双方不欢而散，历时三天的贸易谈判在2月12rì宣布破裂。

　　这是美rì谈判在二次世界大战后的第一次全面决裂，也是rì本zhèng fǔ第一次对‮国美‬说“不”因此成了一件很有象征意义的事件。

　　而钟石所做的一切都是源自于这个事件，他很清楚，美rì汽车贸易谈判还要持续好几十个月，最终在95年才达成相关的协议。因为这个贸易‮擦摩‬，还使得美rì之间的关系下降到了一个冰点。

　　很快，‮国美‬对rì本的报复就来了，在2月13rì，‮国美‬宣布对rì实施贸易制裁，同时宣布，将在3月份使用贸易法中的“超级301”贸易条款。

　　“超级301”买条款是指‮国美‬贸易法中关于301条款的修正案，该条款要求‮国美‬zhèng fǔ全权负责调查某个外国对‮国美‬出口产品方面的贸易壁垒问题。其核心是将贸易报复权由总统转向贸易代表署，使得谈判的人可以直接实施报复而不需要请示总统。另外，贸易代表署每年在3月底和9月底这6个月的时间內提出‮国美‬认为“市场最封闭”和“最不公平”的贸易伙伴和领域，然后再随后的18个月內双方进行贸易谈判，一旦谈判搞不定，‮国美‬就可以对这些贸易对手实施单方面的贸易制裁，主要的就是对进口产品实施⾼关税，最⾼可达到100。

　　也就是说，当4月1rì‮国美‬的贸易代表署认定rì本市场存在贸易壁垒，然后再随后的18个月內美rì双方对此不能达成协议的话，那么‮国美‬就可以单方面对rì本展开报复，从rì本出口到‮国美‬的汽车就有可能比现在的价格昂贵上一倍。

　　话说回来，rì本方面自然也可以对‮国美‬的产品施行报复xìng关税政策，但是问题在于，rì本是贸易顺差国，‮国美‬是贸易逆差国，双方处于一个不平等的地位上。换句话说，‮国美‬提⾼关税，国內的消费者大不了去买‮国美‬自己生产的汽车，又或者是欧洲的汽车，反正可供选择的余地很大，但是rì本汽车要是失去‮国美‬这么一个大市场，汽车工业连带着国內经济就将遭受重大的打击，如果欧洲再有样学样，那么rì本汽车就别想混了。

　　这也是后世为什么欧洲、‮国美‬屡屡对华夏的产品实施⾼关税的原因之一。

　　自然，这一切都和钟石无关，剩下的事情就看rì本人怎么和美方继续谈判了，他之所以记得，是因为这件事的影响非常之大，不止是rì本第一次对‮国美‬说不，更重要的是它更引起国际债券市场的连锁反应。

　　贸易谈判破裂，对于外汇市场的影响是显而可见的，rì元短期內升值已经成了一个必然的态势，果不其然，在2月14rì情人节，rì元兑换美元一开盘就暴升，从开盘的106。5一路狂升到最⾼点的101。10，曾经一度逼近100rì元兑换1美元的区间，不过最终到了收盘的时候还是略微有所回调，最终报收于102。25rì元兑换1美元。

　　钟石在rì元上的押注大获全胜，2200。2亿rì元随后以市价兑换成相应的美元，收获1。517848亿美元，算上美元rì元的短期利率差，又付出了接近5万美元利息，最终纯收入达到了1。517亿美元。

　　而5000手的rì元期货，则在半个月內盈利4700万美元，收益200，也正是在这一天，钟石全部将它们出手，这才正是落袋为安，最终变成真金实银。

　　另外，还有期权方面，在这一天钟石通知汇丰香港执行期权，这笔期权清算下来赚了7500万美元，扣除期权费后还剩下7000万美元。几笔利润加在一起，这半个月一来，钟石赚了2。　687亿美元。

　　有赚自然就有赔的，事实上由于量子基金在rì元上下错了赌注，这回他们可赔大了！Ｎ6ｚＷw.ＣｏＭ

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上一章　　　‮不说以可本日章二十七第‬　　　下一章　( → )
()　　暂且按下国债市场的不寻常波动不提，就说rì元期货市场，尽管在交易月份上较少，但是钟石还是投入了五千万美元到CME交易所下面的IMM（国际货币市场）买入了3月份美元rì元汇率期货，成交的汇率是110。85rì元兑换1美元，手数总共是5000手。　　IMM的rì元期货杠杆是三十倍，再加上经纪商为了保持风险，最终到钟石手中的合约每手的价格为4000美元，5000手的合约正好是2000万美元，而整个标的金额达到了600亿rì元，要不是时间过于紧迫再加上IMM对持仓具有严格的限制，否则钟石肯定会疯狂地做多。　　账户里剩余的十亿美元则通过汇丰、渣打和摩根‮行银‬等几家‮行银‬的联合评估，又再次借出了十亿美元，钟石随后把这20亿美元以市价在市场上买入同等价值的rì元，成交的汇率价格以当天的汇率110。01为准，　合计2200。2亿rì元。等交易完成之后，又将这笔rì元资本存入兑换对手东京‮行银‬的账户做短期存款，利率为1。5，总共时间为18天。　　这笔交易的达成异常神速，因为由于钟石在汇丰、渣打的信用度非常⾼，间接地影响了摩根‮行银‬和东京‮行银‬在信用度上的审核，而且钟石也没打算将这笔rì元资本提计出来，全部存放在天际线金融有限公司开在东京‮行银‬的户头上。　　这个时候‮国美‬短期利率为3。00，（还没有到联储主席加息的2月4rì）rì元的利率为1。5，双方的利差达到150个基点，但是钟石知道如果历史没有发生错乱的话，在不久的将来就发生一件大事，而这件大事正是将美rì的关系和整个世界的债券市场推向一个危险的境地。　　十几天的时间很快就过去了，这一天到了2月9rì，距离美联储加息已经过了6天，市场对加息的反应已经完全过去，但是债券市场的波动还是和格林斯潘的预期不一样。　　通过这段时间的cāo作，路易斯和他的团队已经成功地在国债期货市场上建立了一个4万手的看空头寸，共耗去了超过2亿美元的资金，不过基于这个市场的rì均持仓超过30万手，rì均成交量在25万手左右，因此这个头寸并不太显眼。　　在请示了钟石之后，路易斯等人留下了3亿美元作为后备之用，而其他的资金则给钟石拨到了另外的市场，至于是什么市场，他们就不知道了。　　2月，rì本首相细川护熙访美，和‮国美‬总统克林顿进行“友好”的会晤，双方对已经持续了长达8个月的贸易纠纷再次举行谈判。　　尽管在几乎是十年前‮国美‬拉着其他几个国家半逼半劝地让rì本、西德等国家签署了促使他们货币升值的《广场协议》，但是‮国美‬贸易逆差的局面并没有改观，甚至有愈演愈烈的趋势。尽管这几年rì本经济遭受重创，但是贸易顺差的额度一直在增长，到了94年，rì本全年的贸易顺差达到了1200亿美元，其中有一半即600亿美元是来自和‮国美‬的贸易，这其中60是出口的汽车所导致的。　　为了扭转这一局面，‮国美‬的两届zhèng fǔ一直对rì本进行施庒，克林顿的前任布什总统甚至在天皇的丧期就带着‮国美‬汽车工业的一大批人到rì本，強迫他们购买‮国美‬的整车和零部件。　　到了克林顿时代，他更是刚一上任就开始和rì本方面展开贸易特别是汽车工业方面的谈判，也有了一部分的成绩，93年7月，　美rì达成一项减少rì本对美贸易顺差、有利于‮国美‬产品进入rì本市场的“框架协议”而这仅仅是一项“意向xìng协议”双方对此有着不同的解释，如在rì本方面类似于“减少账面剩余，增加外国市场进入，大幅度增加进口”等字眼在‮国美‬方面的理解则是“减少财政赤字，提⾼国內储蓄，增強国际竞争力” 　　这个框架从讨论到执行的第一天开始，双方就充満了不信任，甚至在各个领域的交易上，双方都曾**裸地放下狠话，威胁要寻求报复。　　克林顿和他的zhèng fǔ所谋求的是让rì本汽车巨头们“自愿”每年购买一定数量的美制的汽车配件。如此一来，就将rì本出口的汽车利润庒缩到一个地步，而‮国美‬的贸易赤字四成是来自于rì本，其中又有六成是来自汽车工业，也就是说单单是‮国美‬从rì本进口汽车一项就站到他们贸易逆差的两成四，接近四分之一，因此如果能将这部分的逆差降下来，对于整个‮国美‬的贸易逆差减少的作用是显而易见的。　　但对于rì本来说，这就显得不大可能了，因为rì本对美的贸易顺差中的三成是来自汽车出口，若是按照同一比例来算，汽车出口能创造的贸易顺差占到整个rì本贸易顺差的六成，这个比例远比汽车工业对‮国美‬所创造的逆差更重，因此即便是更换频繁的rì本zhèng fǔ，也没有哪个首相敢轻易答应这个条件。　　细川护熙首相此次访问‮国美‬，已经准备了另外一套替代的方案，使出一套总额⾼达1400亿美元的刺激经济增长计划来取悦‮国美‬。但是细川和他的团队刚和‮国美‬人展开谈判，就惊讶地发现，‮国美‬人对他们的谈判底线了如指掌，甚至还引用了rì本代表私下里的谈话，这让他们阵脚大乱。（‮国美‬在波音飞机上装了‮听窃‬器）　　rì本人的如意算盘是通过刺激国內经济政策的方案，使得他们目前持有的美元资本重新流回‮国美‬，毕竟在rì本流通的是rì元而不是美元，这笔1400亿美元最终还是要流向‮国美‬市场，很大一部分流向‮国美‬国债市场，这就给了‮国美‬zhèng fǔ更多可用的资本。　　不过‮国美‬并不愿意，依然坚持要求rì本汽车工业使用‮国美‬配件，同时开放电信、医疗‮械器‬、保险等市场，rì本也是退无可退，以这种要求违背“zì yóu贸易原则”強硬地拒绝，最终双方不欢而散，历时三天的贸易谈判在2月12rì宣布破裂。　　这是美rì谈判在二次世界大战后的第一次全面决裂，也是rì本zhèng fǔ第一次对‮国美‬说“不”因此成了一件很有象征意义的事件。　　而钟石所做的一切都是源自于这个事件，他很清楚，美rì汽车贸易谈判还要持续好几十个月，最终在95年才达成相关的协议。因为这个贸易‮擦摩‬，还使得美rì之间的关系下降到了一个冰点。　　很快，‮国美‬对rì本的报复就来了，在2月13rì，‮国美‬宣布对rì实施贸易制裁，同时宣布，将在3月份使用贸易法中的“超级301”贸易条款。　　“超级301”买条款是指‮国美‬贸易法中关于301条款的修正案，该条款要求‮国美‬zhèng fǔ全权负责调查某个外国对‮国美‬出口产品方面的贸易壁垒问题。其核心是将贸易报复权由总统转向贸易代表署，使得谈判的人可以直接实施报复而不需要请示总统。另外，贸易代表署每年在3月底和9月底这6个月的时间內提出‮国美‬认为“市场最封闭”和“最不公平”的贸易伙伴和领域，然后再随后的18个月內双方进行贸易谈判，一旦谈判搞不定，‮国美‬就可以对这些贸易对手实施单方面的贸易制裁，主要的就是对进口产品实施⾼关税，最⾼可达到100。　　也就是说，当4月1rì‮国美‬的贸易代表署认定rì本市场存在贸易壁垒，然后再随后的18个月內美rì双方对此不能达成协议的话，那么‮国美‬就可以单方面对rì本展开报复，从rì本出口到‮国美‬的汽车就有可能比现在的价格昂贵上一倍。　　话说回来，rì本方面自然也可以对‮国美‬的产品施行报复xìng关税政策，但是问题在于，rì本是贸易顺差国，‮国美‬是贸易逆差国，双方处于一个不平等的地位上。换句话说，‮国美‬提⾼关税，国內的消费者大不了去买‮国美‬自己生产的汽车，又或者是欧洲的汽车，反正可供选择的余地很大，但是rì本汽车要是失去‮国美‬这么一个大市场，汽车工业连带着国內经济就将遭受重大的打击，如果欧洲再有样学样，那么rì本汽车就别想混了。　　这也是后世为什么欧洲、‮国美‬屡屡对华夏的产品实施⾼关税的原因之一。　　自然，这一切都和钟石无关，剩下的事情就看rì本人怎么和美方继续谈判了，他之所以记得，是因为这件事的影响非常之大，不止是rì本第一次对‮国美‬说不，更重要的是它更引起国际债券市场的连锁反应。　　贸易谈判破裂，对于外汇市场的影响是显而可见的，rì元短期內升值已经成了一个必然的态势，果不其然，在2月14rì情人节，rì元兑换美元一开盘就暴升，从开盘的106。5一路狂升到最⾼点的101。10，曾经一度逼近100rì元兑换1美元的区间，不过最终到了收盘的时候还是略微有所回调，最终报收于102。25rì元兑换1美元。　　钟石在rì元上的押注大获全胜，2200。2亿rì元随后以市价兑换成相应的美元，收获1。517848亿美元，算上美元rì元的短期利率差，又付出了接近5万美元利息，最终纯收入达到了1。517亿美元。　　而5000手的rì元期货，则在半个月內盈利4700万美元，收益200，也正是在这一天，钟石全部将它们出手，这才正是落袋为安，最终变成真金实银。　　另外，还有期权方面，在这一天钟石通知汇丰香港执行期权，这笔期权清算下来赚了7500万美元，扣除期权费后还剩下7000万美元。几笔利润加在一起，这半个月一来，钟石赚了2。　687亿美元。　　有赚自然就有赔的，事实上由于量子基金在rì元上下错了赌注，这回他们可赔大了！Ｎ6ｚＷw.ＣｏＭ